31 серпня відбулася зустріч робочої групи за участі представників Національного банку України, Національної комісії з цінних паперів та фондового ринку, Національного депозитарію України з учасниками ринку капіталів, присвячена підготовці Концепції розвитку депозитарної та розрахунково-клірингової інфраструктури фінансового сектору. Учасники зустрічі зосередили увагу на питаннях концепції створення ефективної інфраструктури клірингу та розрахунків за угодами з цінними паперами, укладеними на біржовому та позабіржовому ринках, послідовності проведення змін в інфраструктурі.
«На сьогодні виконання укладених біржових угод гарантується шляхом 100% попереднього депонування цінних паперів та грошей з обох сторін. Цей підхід є простим та надійним, але низько ефективним. Він не відповідає світовій практиці та не в змозі гарантувати виконання угод укладених на умовах Т+N», - зазначив заступник Голови Національного банку Олег Чурій. Окрім того, поставка проти оплати цінних паперів в Україні відбувається через депонування коштів на рахунках в комерційному банку, що також не відповідає світовим практикам розрахунків через платіжну систему центрального банку. Як наслідок, маємо додаткову ланку у процесі розрахунків за угодами з цінними паперами, використання якої призводить до зайвих часових та трансакційних витрат і є архаїзмом з точки зору міжнародного досвіду розвинутих фінансових ринків.
Іншим важливим напрямком для розвитку вітчизняної інфраструктури є відкриття рахунків для провідних міжнародних центральних депозитаріїв в депозитарії НБУ та НДУ. Це значно спростить доступ іноземним інвесторам до українського ринку капіталів.
З огляду на це регулятори запропонували реформувати інфраструктуру розрахунків та гарантування угод з цінними паперами, поступово відмовившись від використання послуг Розрахункового центру з обслуговування договорів на фінансових ринках. На першому етапі функції цієї установи пропонується частково передати НДУ, зокрема з попереднього депонування коштів і цінних паперів для проведення торгів на організованому ринку. Окрім того, біржам буде надана можливість забезпечувати виконання укладених угод. В подальшому в міру розвитку ринку капіталів в Україні його учасники зможуть самостійно визначити модель, яка буде застосовуватись для гарантування зобов’язань за угодами з цінними паперами та, зокрема, потребу у створені вітчизняного або залученні іноземного центрального контрагента.
«Це наше спільне з Національним банком бачення, яке ми пропонуємо учасникам ринку для розгляду. В подальшому ми продовжимо його обговорення в робочих групах, в яких сформуємо узгоджену з ринком позицію. Вона буде презентована для публічного обговорення в жовтні і ляже за основу для Концепції розвитку депозитарної та розрахунково-клірингової інфраструктури фінансового сектору, яку в якості радника НКЦПФР розроблятиме міжнародна консалтингова компанія залучена Європейським банком реконструкції та розвитку», - розповів член Національної комісії з цінних паперів та фондового ринку Дмитро Тарабакін.
Також учасники зустрічі обговорили перспективи передачі цінних паперів, облік яких віднесений до компетенції НБУ, на депозитарне обслуговування до НДУ в якості Центрального депозитарію. «Існування двох депозитаріїв – депозитарію НБУ та Національного депозитарію – не є доцільним за поточного розміру фондового ринку в Україні і створює складності для депозитарних установ, яким доводиться поєднувати різні системи депозитарного обліку», - зазначив начальник управління депозитарної діяльності НБУ Андрій Супрун. Але, за його словами, ефективно здійснити передачу державних цінних паперів в НДУ можливо лише за виконання двох умов. По-перше, за гарантії безперешкодного проведення монетарних операцій Національним банком, зокрема операцій з рефінансування комерційних банків. По-друге, за умови забезпечення надійності зберігання та проведення розрахунків за угодами з державними цінними паперами. Після забезпечення цих умов здійснити передачу державних цінних паперів, номінальна вартість котрих становить понад 500 млрд грн., можна буде протягом одного року.
Нижче посилання на матеріали, які було презентовано під час зустрічі.